finanziellen Analyse altemativer Ubemahmestrategien bietet die Arbeit einen umfassenden Einblick in die vielfli.ltigen Verfahren, die multinationalen Untenehmen zur Finanzierung ihrer internationalen Engagements zur Verfugung stehen. Mit Hilfe des Kapitalkostenkonzeptes werden zum einen alternative Ubernahmestrategien mit den zugehorigen finanzpolitischen Dispositionen untersucht, zum anderen sind auch die operativen Entscheidungen bei der Finanzierung internationaler Unternehmensakquisitionen miteinbezogen, indem projektspezifische Kapitalkostensatze gebildet werden. Die AusfUhrungen zu den Variationen des unternehmensspezifischen Kapitalkostensatzes bieten der UnternehmensfUhrung ein wichtiges Kriterium fur die Antizipation der Riickwirkungen internationaler Akquisitionen auf die Bewertung des Unternehmens am Kapitalmarkt. Umgekehrt werden Finanzinvestoren bei der Beurteilung unterstiitzt, wie sich die Expansionsbestrebungen der multinationalen Unternehmung auf den Aktienkurs und das Bond-Rating auswirken werden. 1m weiteren Verlauf beschiiftigt sich die Dissertation mit den Variationen, die der projektspezifische Kapitalkostensatz in Abhiingigkeit vom eingesetzten Finanzierungsverfahren erf"ahrt. Zuniichst wird aufgezeigt, welche Quellen und Instrumente bei der Finanzierung internationaler Akquisitionsprojekte zur Verfiigung stehen, urn dann anhand konkreter Beispiele abzuleiten, welche Kosten und Risiken mit dem Einsatz der alternativen Finanzierungsverfahren verbunden sind. Dabei finden auch die steuerlichen Aspekte Beriicksichtigung. Der Vorzug dieser Arbeit ist darin zu sehen, daB der Autor auf der Basis einer umfassenden Literaturverarbeitung neue wissenschaftliche Erkenntnisse zieht und deren erhebliche Relevanz fUr die Unternehmenspraxis in gelungener Weise deutlich werden lii6t.

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